香港上周五打風無市，但外圍市場風起雲湧，商品和外匯大起大落，上周四美元急回，10月份紐約期油一度大升6.2美元，但到上周五美元又反彈，期油價格又插番6.59美元，收報114.59美元，將早一日的升幅消耗淨盡。
美股在油價大跌和證券行雷曼兄弟可能被收購消息的刺激下勁升，上周五杜指大升197點，升到11,628點，升幅1.7%，不過美股成交好少，只有8.9億股轉手，上個星期美股成交比今年平均低35%。
市場一直傳聞雷曼兄弟深受次按風暴打擊，財政出現問題，韓國發展銀行開口話有興趣投資包括雷曼兄弟在內的美國證券公司，令雷曼股價大升16%，帶動金融股 向上。聯儲局主席伯南克發表講話，指商品下跌及美元反彈，令美國2009年通脹將會紓緩，他的講話亦有助美股回升。
經濟衰過沙士
能源和商品市場如此波動，皆因它們炒到火熱上高位後，急促回吐，觸發大量止賺/止蝕盤，但商品和能源在一星期前插至低位之後，似乎想在那些位置尋底，例如油價跌到111美元後反覆企定，到上周四急彈，上周五又再插，未來要睇纒油價和商品守唔守得住低位了。
呢一浪美元反彈和能源商品下跌，主要係炒全球經濟放緩，開始影響能源和商品的需求，有少少實質因素支持，以亞洲為例，衰退空氣正蔓延中，而家香港的生意人已開始講緊「本地經濟衰過沙士」。
香港證實步入經濟放緩、通脹高企的困局。港府在呢個月中公佈第二季本地經濟按年增長4.2%，經季節性調整後更出現負1.4%，是自03年沙士以來表現最 差一季；第二季的4.2%增長，比第一季的7.3%增長急促放緩，政府維持全年增長4至5%的預測。細看部份環節其實已開始減縮，例如服務輸出增長，經季 節性調整後，已比對上一季下跌0.3%；而消費開支實質增長3.1%，經季節性調整後亦較上季增長下跌1.6%。
通脹高企會吃掉所有增長，港府又上調全年綜合消費物價指數預測，在計及政府早前宣佈110億元的紓困措施後，通脹仍要由原本的3.4%，增加至4.2%。上周五再公佈7月的通脹增至6.3%，通脹形勢惡劣。
台灣又調低預測
政府經濟顧問郭國全在8月中公佈第二季增長數字時，以「嚴峻局面」來形容經濟放緩、通脹持續高企的形勢。佢話，發達經濟體系增長放緩、金融市場動盪，已對 經濟增長造成壓力，次季貨物出口增長4.4%，主要靠內地及歐盟支持。尚幸失業率仍維持在3.3%的十年低位，支持消費開支增長。但郭國全坦言，過往半 年，已多了市民收入跑輸通脹。郭國全話：「全球經濟放緩，不是短時間內過去，這樣的狀況很大可能到明年仍然會影響我們。」
港府公佈第二季增長數字後，不少機構如評級公司「穆迪投資」調低今年香港的經濟增長預測，由5.8%調低到5%，並認為第二季經濟放緩情況出乎意料，但相信主辦奧運若干賽事或令本港旅遊業與零售業受惠，對第三季經濟有幫助。
經濟轉差不獨是香港的問題，近期日本、新加坡、菲律賓在這個月紛紛調低全年經濟增長預測，上周五台灣也調低預測，台灣統計局話出口放緩加上消費意欲轉冷， 估計全年經濟增長會由三個月前估計的4.78%，調低到4.3%，是2003年沙士以來最差，更估計第三季的增長會是3年以來最差。台灣的馬英九總統競選 時曾有口號是他上任經濟「馬上好」，但如今受環球因素影響，台灣經濟不但沒有「馬上好」，而且是「馬上差」，真係惡搞。
日本貿易盈餘跌8成
亞洲國家的經濟主要依賴出口到歐洲和美國，美國經濟放緩，本已影響出口，再加上通脹高企令成本急增，出口生意難做。物價急升亦大大減弱本地的消費意欲，就 內需也受影響，亞洲在內外夾攻下難免衰退。例如日本，7月貿易盈餘按年急跌86.6%，只有911億日圓（約8.3億美元），入口大增，出口增幅放緩，令 貿易盈餘大減，日本受油價及商品價格上升影響，7月入口上升18.2%，出口就只升8.1%，就令貿易盈餘大幅收窄，咁跌法好快會出現貿易赤字。
高盛證券的經濟學家估計今年佔全世界一半經濟量的國家會面臨衰退，而摩根大通就估今年全球經濟增長只得1%，是7年以來最差。整個亞太區股市近日亦急促下 滑，正反映覑經濟的走勢，摩根士丹利亞太股票指數上周五跌到去年7月26日以來的低位，今年至今已跌23%。目前亞洲的狀況已不止金融市場下滑，實體經濟 亦有急跌的危機，兩者互相拉扯，螺旋式向下。
中環茶友話，咁鮋局勢長遠對美股亦不利，因為美國金融相關公司早已蝕到阿媽都唔認得，而其他大企業、特別係消費行業的大企業盈利仍然能夠撐得住，主要是在 美國以外的市場、特別是亞洲市場，仍有可觀的盈利貢獻，如今連亞洲都衰埋，這個地區的消費勢將減縮，最快會在第三季就體現，即是在10月美國公司公佈第三 季業績時，可能已開始見到亞洲市場收縮的惡果，你話美國巨企點樣可以頂得住盈利呢？
有反彈 無大升
茶友話，美元近期向好，令資金回流美國，托住美國股市不跌，如今杜指又彈番上11,628點，升近反彈浪的高位，美股跌唔落，但亦都升唔上，因為亦睇唔到 有乜利好因素股市值得升。次按風暴顯然未完，市場共識是美國金融業要為次按撇帳1萬億美元，而家撥備鰦一半都唔夠，即係話風暴有排都未完。按揭證券公司房 利美和房貸美的問題未解決，而家好大機會要政府全面注資，由於注資額太大，現有股東的股權會攤薄到好低好低，到事件發生時對市場又有衝擊，估計可能在第三 季末（9月底）亦要解決，風浪陸續有來。
最近買鰦股票的朋友都牙痛咁聲，話輸鰦唔少錢，問我未來一兩個月睇到乜№利好因素，我話壞消息多到數唔晒，好消息想來想去有兩點，第一係要睇油價會否大 跌，如果大跌到穿100美元，起碼對全球通脹有紓緩作用，不過而家油價、商品價格大上大落，難有準確預測，唯有望天打卦。第二係內地會出招放寬宏調，阿爺 怕經濟急滑，可能過埋奧運到下個月，會推出一些放鬆宏調的救市措施。不過在環球經濟放緩的大趨勢下，這些措施有多大功效令人存疑，但內地股市跌得咁勁，一 直朝向2000點大關進發，如果跌到那些心理關口時，阿爺乘勢出招，就可以推起一個反彈市，不過記住這只是反彈市，內地A股熊市形態已成，好難扭轉，阿爺 的措施只能減慢跌勢，或減少跌幅，唔易扭轉大勢。
港股近期一直瀉，走勢甚弱，直衝20,000點大關，按道理跌得多會有反彈，但大市亦係熊勢未改，散戶炒纒上落無妨，長線投資未係時候。若本地經濟又進入一個調整期中，可能仍要調整到09年，股市反映經濟，暫時都係有反彈，無大升的市道。
陸羽仁
轉載自: 頭條網
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